香港穩定幣牌照二輪申請啟動，合規門檻成焦點

香港金融管理局於本週正式啟動第二輪穩定幣發行人牌照申請窗口，此前首輪申請已於2025年6月截止。據金管局公告，本輪申請將沿用《穩定幣條例》框架，要求申請人具備不少於2,500萬港元的實繳資本，並滿足反洗錢（AML）及瞭解你的客戶（KYC）要求。目前已有包括Circle、Ripple在內的多家國際機構表達申請意向，但金管局未披露具體名單。

行業分析指出，香港正試圖在穩定幣監管上搶佔亞洲先機，其牌照框架強調儲備資產託管、贖回機制及鏈上交易監控。與新加坡的支付服務法案（PSA）不同，香港要求發行人將儲備資產交由本地持牌銀行託管，並每日披露儲備明細。這一設計旨在防範類似TerraUSD崩盤事件，但也提高了中小機構的合規成本。

第二輪申請窗口將持續至2026年3月，金管局表示將優先處理具備跨境結算能力的申請者。隨著香港與內地數字人民幣試點逐步銜接，部分市場參與者預期，持牌穩定幣未來或可接入粵港澳大灣區的貿易結算場景，但具體細則尚未公佈。

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