IMF工作论文：美元稳定币便利换汇，也可能放大货币挤兑

IMF一篇工作论文指出，在固定汇率或高度管理汇率、外汇供应受限的经济体中，美元稳定币既能降低获取外汇的门槛，也可能加剧汇率压力。

稳定币公开、高频的交易价格有助于反映真实外汇供求，但在本币明显承压时，也可能使市场预期与换汇行为趋于同步，推动资金集中退出本币，放大资本外流和货币挤兑风险。

论文建议采取状态依赖的监管方式：正常时期保留稳定币带来的低成本外汇渠道，市场承压时则对异常或挤兑式资金流实施临时、针对性措施。